網貸返利平臺:金融科技雙刃劍效應明顯 監管人士提醒關注監管套利
來源:我中大奖了图片  發布日期:2018-11-20 14:11:00  瀏覽次數:


  不可否認,金融科技的快速發展促進了金融業的創新,提高了金融業的效率,但隨著全球金融科技巨頭的快速崛起,以及其金融業務版圖的不斷拓展,國際監管對金融科技的態度也在發生微妙變化。

 

  11月17日,在由中國金融四十人論壇(CF40)和金融城主辦的“2018全球金融科技(北京)峰會”上,來自監管部門、行業協會等業內專家均就金融科技發展對金融穩定、行業監管所帶來的挑戰發表看法。CF40特邀成員、央行國際司司長朱雋表示,技術的外部性和規模效應容易催生大型的科技公司(即Big Tech),其憑借技術優勢和品牌效應吸引了大量的客戶,一方面為金融創新和金融發展提供了機遇、引入了競爭,提高了金融體系的效率;但另一方面,也對傳統金融體系的發展帶來了沖擊和挑戰。

 

  近年來不少大型科技公司進軍金融業,全面開展金融業務。在國內有阿里和騰訊,國際上有亞馬遜和蘋果等。國際金融組織普遍認為,大型科技公司和金融科技的發展為金融業帶來了創新,如果把它們應用于信貸市場,能為企業和消費者提供新的資金來源,有助于提高金融業的效益和質量,同時促進普惠金融;但另一方面,Fintech也讓金融面臨挑戰,如信用風險、系統性風險,還會帶來新的信息安全風險,以及原來沒有面臨過的監管套利風險,從而威脅金融穩定。因此,各國際機構紛紛建議,在監管方面應適應創新的需求,主要體現為加強對金融科技實體及其活動的監管,強化風險監測,強化監管的國際合作和協調,減少監管套利。

 

  CF40常務理事、中國互聯網金融協會會長李東榮就認為,金融科技給國際金融治理帶來新的挑戰,主要體現在數字鴻溝、監管套利、風險外溢。其中,不同國家的金融監管理念和制度環境有所不同,金融風險判斷和管控能力也存在差異,一些國家在金融發展優先的政策導向下,可能會引發監管競次問題,在這個實踐中,一些打著金融科技創新旗號的機構,從強監管國家地區遷往相對寬松的監管洼地的情況并不少見,金融科技跨境監管套利的問題需引起各國高度重視。

 

  朱雋也表示,大型科技公司的發展被普遍認為會產生以下幾方面的挑戰:監管套利、不平等競爭、社會分配和宏觀經濟政策制定。

 

  具體來說,在監管套利方面,由于監管的不充分,Fintech在發展過程中可能會產生這一問題,雖然它也像傳統金融機構一樣提供期限轉換、信用轉換等服務,但并不像傳統銀行業一樣,需要滿足資本充足率等監管要求。正是由于金融科技公司與傳統金融機構享有不平等的監管待遇,從而產生監管套利,獲得競爭優勢。

 

  在不平等競爭方面,從長遠看,金融科技的發展如果不能得到適當的引導,反而會降低效率,加劇不平問題??萍夾幸堤焐哂杏咄ǔ緣氖糶?,伴隨著其不斷壯大,可能會形成寡頭壟斷,反而不利于競爭,導致行業的效力下降。大型科技公司確立壟斷地位同時,財富會越來越集中于少數人或少數公司的手中,不平等現象日益突出。從而帶來潛在的社會和政策的風險,國際貨幣基金組織(IMF)近期的研究表明,發達國家勞動收入占比下降至少一半可以歸結于科技行業發展的結果。

 

  其次,金融科技的發展會對金融穩定產生深刻影響,金融科技提供的金融產品規模效益明顯,其大型科技公司具有大而不能倒的性質,為金融機構提供基礎設施服務的同時,還在發揮金融機構的潛在作用,其平臺越來越具有系統重要性。但這些大型科技公司在風險管理方面,一般由于經驗不足,面臨市場沖擊時可能會出現羊群效應,放大金融體系的周期性。另外,Big Tech公司一般實行混業經營,個別公司已經具備控股集團特征,增加了跨風險、跨市場、跨領域傳播的可能性。如果這些企業長期游離在監管之外,也不受金融安全網?;?,一旦出現問題,將會產生巨大的影響。

 

  此外,金融科技發展將影響貨幣政策的制定和實施?;醣藝嘰擠矯?,金融科技發展將加劇金融業的競爭,使市場對利率的反應更加靈敏,從而提高貨幣政策的有效性。但是隨著技術進步,無形資產占公司資產比重不斷上升,可能會削弱貨幣政策的實施效果,在貨幣政策目標方面,金融科技也可能通過算法技術及時調整商品和服務的價格,使價格變化更加頻繁,從而對通脹帶來一定的影響。

 

  受上述挑戰影響,李東榮就認為,各國應共同推動全球金融科技健康有序發展,加強國際監管協調。依托世界銀行、IMF等國際組織平臺,加強全球金融科技發展評估與風險監測,統籌的解決跨境監管競次和監管套利的問題。深化各國金融監管合作,探索建立針對金融科技的監管信息共享、風險聯動應對、?;χ煤橢貧勸才?。同時,推進國際標準建設,可以考慮在國際標準化組織ISO等國際組織總體的框架下,以金融基礎設施聯通、金融消費者?;?、金融科技風險防控為切入點,不斷地提審各國金融科技的標準化、規范化水平。


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